Ketakutan terhadap keruntuhan Labubu semakin memuncak: Harga saham Pop Mart telah menjunam sebanyak 40%.

2025,12,18

Menurut Bloomberg, kegilaan LABUBU nampaknya semakin pudar secepat yang berlaku pada kemuncaknya, menyebabkan harga saham Pop Mart yang pernah digemari menjunam sebanyak kira-kira 40%, menimbulkan persoalan mengenai prospek jangka panjang syarikat.

Prestasi yang mengecewakan semasa Black Friday di AS, dengan permintaan jualan semula yang menyejukkan, sekali lagi membuat perbandingan dengan kegilaan maskot LABUBU pada 1990-an, menimbulkan keraguan terhadap dakwaan bahawa Pop Mart boleh menjadi Disney versi Cina atau Sanrio, syarikat induk Hello Kitty. Menurut data daripada YipitData, firma pengumpulan data dan analisis alternatif yang berpangkalan di New York, pertumbuhan hasil Pop Mart di Amerika Utara perlahan kepada 424% pada suku berakhir 6 Disember, lebih separuh daripada tiga bulan yang berakhir pada September.

Data S&P Global menunjukkan bahawa kedudukan pendek dalam saham syarikat telah meningkat tiga kali ganda sejak November tahun lalu, mencapai tahap tertinggi sejak Ogos 2023.

Lim Swee Seng, Ketua Penganalisis Pengguna di PSA International Holdings Limited, menyatakan: "Pasaran sangat tertumpu pada prestasi jangka pendek Pop Mart. Persoalan terbesar ialah, jika ia tidak dapat mengekalkan pertumbuhan tahun ke tahun yang sangat tinggi menjelang akhir tahun, adakah ia masih boleh mencapai pertumbuhan tahun depan dengan asas yang begitu tinggi?"

Kesangsian pelabur yang semakin meningkat telah menjadikan pembuat mainan pop China itu antara syarikat yang berprestasi paling teruk di Hong Kong.

Persoalan terasnya ialah sama ada momentum kukuh yang telah memacu lonjakan 3200% Pop Mart daripada paras terendah 2022 ialah arah aliran jangka panjang yang mampan atau trend yang tidak lama lagi akan lapuk. Kebimbangan pasaran telah meningkat apabila harga menjadi lemah dalam pasaran sekunder China—satu langkah yang dilihat sebagai tanda amaran awal turun naik kitaran dalam koleksi.

Pada awal Disember, platform dagangan frekuensi tinggi AS meramalkan penurunan dalam jualan musim cuti, mencetuskan panik pasaran dan penjualan harga saham.

Dalam masa dua hari, harga saham jatuh hampir 14%, mengumpul kerugian kira-kira $24 bilion sejak kemuncak Ogos, kira-kira tiga kali ganda permodalan pasaran Sanrio.

"Sentimen pasaran jelas menjadi sangat negatif, jadi saya akan mencadangkan menunggu sebelum memasuki pasaran," kata Kevin Net, ketua ekuiti Asia di Financiere de L'Echiquier. “Penilaian pada penghujung September tidak terlalu tinggi, tetapi terdapat banyak ketidakpastian mengenai pendapatan sesaham sekarang.”

Jurucakap Pop Mart enggan mengulas mengenai prestasi sahamnya dan jualan Black Friday, tetapi berkata syarikat itu kini mempunyai 60 kedai dan 100 kiosk robot di AS, dan menjangkakan akan menggandakan jumlah itu tahun depan.

Daisy Li, pengurus dana di EFG Asset Management, berkata: "Sukar untuk mempunyai keyakinan terhadap Labubu - ia adalah perbelanjaan mengikut budi bicara, dan ia sememangnya sukar untuk dimodelkan."

Diakui, asas syarikat kekal sangat kukuh. Hasil melonjak kepada RMB 13.9 bilion (S$2.6 bilion) pada separuh pertama 2025, lebih lima kali ganda jualan tahun penuh 2020nya, terutamanya didorong oleh pengembangan luar negara.

Syarikat itu melaporkan pertumbuhan jualan sehingga 250% dalam tempoh tiga bulan hingga September. Pop Mart telah berkembang ke sektor hiburan—membuka taman tema Pop Land seluas 40,000 meter persegi di Beijing, dilaporkan mempunyai perjanjian dengan Sony Pictures untuk berpotensi membangunkan filem Labubu, menubuhkan studio dalaman untuk menghasilkan siri animasi Labubu, dan melancarkan jenama barang kemas POPOPnya sendiri. Ini membantu menyokong hujah optimis bahawa enjin pertumbuhan Pop Mart masih jauh dari kehabisan, memetik rantaian bekalan yang lebih kukuh, pengurusan kitaran produk yang lebih baik dan pemasaran global yang lebih canggih untuk memanjangkan jangka hayat Labubu.

Semangat yang semakin meningkat untuk pemain lain mengukuhkan pandangan bahawa syarikat mempunyai daya hidup yang berkekalan di luar kegilaan Labubu.

Penganalisis bahagian jualan umumnya bersetuju dengan pandangan ini, memberikan harga sasaran purata 12 bulan sebanyak HK$359.23, kira-kira 84% lebih tinggi daripada harga penutup baru-baru ini.

Dalam laporan November, penganalisis Morgan Stanley, termasuk Dustin Wei, menulis bahawa pengambilan untung dan penarikan balik jangka pendek adalah perkara biasa, tetapi menolak harga saham ke palung penilaiannya nampaknya "terlalu berhati-hati" dan tidak masuk akal.

Mereka menyatakan bahawa "pasaran tertumpu pada turun naik kitaran jangka pendek dalam produk," tanpa menghiraukan pertumbuhan berterusan pangkalan pelanggan jangka panjang Pop Mart.

Walau bagaimanapun, usaha Pop Mart masih di peringkat awal, dan ia masih belum membuktikan kepada ramai pelabur bahawa ia boleh membina jenama hiburan berbilang platform yang berkekalan seperti Disney.

Walaupun kempen pemasaran yang agresif, menampilkan Labubu dalam Perarakan Hari Kesyukuran Macy dan lawatan ke Empire State Building, prestasi percutiannya di AS—pasaran teras untuk cita-cita global syarikat—telah mencetuskan keraguan.

Walaupun jangkaan tinggi untuk Black Friday, aktiviti carian Google memuncak pada musim panas dan kemudian menurun secara berterusan.

Pasaran terpakai juga menunjukkan tanda-tanda penyejukan.

Labubu masih mendominasi pasaran barang koleksi di platform dagangan AS StockX, tetapi beberapa item yang pernah memperoleh dua atau tiga kali ganda harga runcitnya kini sering dijual dengan harga kurang daripada harga runcit.

Siri popular berwarna sorbet "Big Into Energy" berharga sekitar $110, lebih rendah daripada harga runcitnya $168 dan jauh di bawah harga puncaknya hampir $400.

Versi yang jarang ditemui masih mendapat harga tinggi—satu baru dijual pada harga $105, hampir empat kali ganda harga asalnya $28—walaupun jauh di bawah lebih daripada $500 yang dijual pada bulan Jun.

"Kebimbangan terbesar sekarang ialah sama ada momentum Labubu dan harta intelek terkemukanya semakin berkurangan," kata Bao Xiadong, pengurus dana di Edmund de Rothschild Asset Management.

Jika jualan Labubu merosot, jualan watak Pop Mart lain mungkin tidak mencukupi untuk mengimbangi dan mengekalkan momentum kukuh yang sebelum ini ditunjukkan dalam harga saham.

NEXA 35K sedutan Vape pakai buang

elf bar 20k,30k ,iget bar ,elf bar vape, iplay vape,R dan m,R&M,R&H,breeze

pro,RandMTornado 9000Puffs,Randmvape kehilangan mery vape,geek bar plus,waka vape,alfakher vape,crystal vape

https://Nx-vapes.com

whatsapp:+8613878647254